剛看到行業數據，2025 年全球航空貨運量總算交出了個還不錯的成績單 —— 按 Xeneta 的可計費重量算，同比漲了 4%，尤其是 12 月單月，增速直接沖到 6%，年末這波需求確實比預期強點。但有意思的是，運價卻沒跟著漲，反而同比跌了 4%，降到 2.83 美元 / 公斤，典型的 “量升價跌”，貨主這邊倒是能省點成本，航司和貨代估計就得琢磨琢磨了。

不過更值得關注的是 2026 年的行情，現在行業基本都覺得增速要降下來，大概在 2%-3% 之間，IATA 更具體，預測是 2.4%。說白了，就是從 2025 年的 “還行” 變成 “溫和增長”，背后拖后腿的因素可不少，咱們一個個捋捋。

先回頭說說 2025 年那 4% 的增長是靠啥撐起來的。最核心的還是需求端那兩個 “發動機”：一是跨境電商，雖說年底有點乏力，但全年還是在發力；二是 AI 相關的貨，像半導體、服務器這些，對時效和穩定性要求高，貨運需求直接飆了 20%，這可是不小的增量。還有美國關稅政策落地前的那波 “搶運潮”，不少貨主怕后續成本漲，提前把貨發了，也帶動了一波貨量轉移 —— 畢竟空運快、穩，供應鏈調整的時候，大家還是更愿意選它。

但區域分化也挺明顯的，不是所有地方都好。亞太漲了 8.3%，非洲更猛，直接 16.6%，中東也有 5.7%，這幾個地方算是 “優等生”；反觀北美，因為出口不行，反而降了 2.7%，歐洲和拉美稍微好點，分別漲 4.3% 和 2.7%，屬于 “中等生”。另外，運力增長比需求快也是個大問題，全年可用運力漲了 5.1%，比貨運量增速還高，這就導致從下半年開始，運價就一直往下走。哪怕 12 月需求比運力多漲了 5%，價格也沒反轉，就只是跌得慢了點，貨主這邊議價權也高了，現在都更傾向簽短期合同，沒人愿意隨便鎖長期價。

到了 2026 年，增速放緩的原因就更具體了，好幾個因素湊一塊兒了。最直接的就是跨境電商這股勁兒弱了。美國不是取消了 800 美元以下小包裹的免稅額度嘛，結果中國對美跨境電商出口，10 月、11 月直接暴跌 51%-52%，這跌幅太嚇人了；歐盟更狠，2026 年 7 月起，150 歐元以下的包裹要收 3 歐元 / 件的關稅，日韓也準備在 2026 財年出新規。加上現在消費者購買力下降，非必需的東西買得少了，電商貨量增速肯定上不去，要知道這兩年空運增長，電商可是核心引擎。

還有全球貿易本身也不給力，IATA 預測 2026 年全球貿易增長就 0.5%，比 GDP 增速 3.1% 差遠了，普通貿易的貨運需求自然沒多少增量。之前關稅政策帶來的 “搶運紅利” 也快沒了，供應鏈重塑的短期拉動效應也弱了，有些貨量可能就回流到海運了 —— 畢竟海運成本低，現在海運可靠性也在改善，那些不那么緊急的高價值普貨，大概率會選海運。

監管這塊也添了不少麻煩。現在多國都在強化電商稅務申報，中國這邊要求電商平臺報商家的涉稅信息，亞馬遜、Temu 這些都在里面，要是申報晚了或者錯了，最高能罰 50 萬，還可能停業；歐盟新關稅規則不僅增加成本，清關時間也變長了。這些合規成本一漲，中小電商發貨的意愿就低了，間接也影響了空運需求。

運力還在不停增加，2026 年全球航班量預計能到 40.3 百萬架次，同比漲 3.6%，寬體機交付、腹艙運力恢復，全貨機也在加，需求卻慢了，供需失衡只會讓運價更低，搞不好還會打價格戰，航司的收益肯定受影響。

當然也不是全沒好消息，有些細分領域還是挺能打的。比如東南亞、南亞，2026 年有望保持 5% 左右的增長，會是主要的增量來源；AI 相關的高價值電子、生物醫藥這些，對時效敏感，需求還會很穩；就算電商增速慢了，也比普通空運市場快，而且 “前展后倉” 這種海外倉模式，能提高區域配送效率，也能撐點空運需求。

所以現在企業也在想辦法應對，比如把航線和運力往東南亞、南亞這些增長區域挪，加密電商專線，用 “全貨機 + 客機腹艙” 的組合靈活調運力，減少空載；提前適應各國新規，優化清關流程，布局海外倉降低單位成本；深耕半導體、生物醫藥這些高價值領域，搞定制化的冷鏈、安全運輸服務，多賺點溢價；還有搞數字化，用數據平臺預測需求和運價，推多式聯運 “一單制”，結合中歐班列、海外倉搞 “空海陸” 立體網絡，讓供應鏈更穩。

總的來說，2026 年全球航空貨運就是從 “沖勁足” 變成 “穩著走”，雖然增速慢了，但也不是沒機會，關鍵是得跟著市場變 —— 貨主盯著成本和合規，航司和貨代盯著細分市場和效率，這樣才能在這波 “溫和增長期” 里站穩腳。

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